|
Globo Clicks - партнерские программы
|
|
Дополнительная эмиссия акций |
|
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 1
1. Преимущества и недостатки дополнительной эмиссии 3
2. Факторы, сдерживающие проведение дополнительных эмиссий 6
3. Социально-экономические проблемы вторичной эмиссии 6
4. Особенности привилегированных акций при дополнительной эмиссии 9
5. Конвертируемые акции 10
6. Размещенные и объявленные акции 12
7. Примерный порядок (условия) размещения дополнительных акций 14
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 17
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 18
ВВЕДЕНИЕ
Современная активизация вторичного рынка ценных бумаг, прежде всего, связана с проведением дополнительных эмиссий как одним из способов привлечения инвестиционных ресурсов в акционерные общества. (Таблица 1). Кроме того, преследуются и такие цели, как:
· перераспределение собственности между «старыми» и «новыми» акционерами;
· установление или повышение контроля за капиталом;
· расширение или реконструкция производства;
· изменение структуры управления;
· смена аппарата управления.
Делая ставку на привлечение дополнительных инвестиций, предприятие, прежде всего, ориентируется на население, которое способно внести значительный вклад в акционерные капиталы. Подтверждением этого является ажиотажный спрос на валюту, повышенный интерес к приобретению недвижимости и простое естественное желание каждого гражданина надежно разместить свои временно свободные денежные ресурсы.
Создание народных акционерных обществ соответствует и принятому экономическому курсу России на создание подлинного демократического государства. Кроме того, не стоит забывать о том, что психологически акционерные общества больше расположены к привлечению денег населения, нежели банковских кредитов.
Практически этот участок финансового рынка - вторичный рынок акций предприятия - только начинает активизироваться. Процесс дополнительных эмиссий набирает обороты. Этому во многом способствует развитие законодательной базы. В последнее время приняты такие важные документы, как:
§ Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах»;
§ Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»;
§ Указ Президента РФ «О передаче субъектам РФ находящихся в федеральной собственности акций АО, образованных в процессе приватизации»;
§ Постановление ФКЦБ России «Об утверждении стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссий».
С принятием Федерального закона РФ «Об акционерных обществах» вместо понятия «вторичная эмиссия» появляется новое понятие «дополнительная эмиссия».
Таблица 1
Финансо-
Вые ресур-
Сы Цели
предостав-
ляющего
финансовые
ресурсы
Условия
получения
Основные
документы
Направле-
ния исполь-
зования
Сроки
использо-
вания
Сроки
возврата
Проблемы
привлече-
нияСсуда, фи-
нансовая
помощьЖелание по-
мочь, полу-
чение про-
центовНаличие
средствДоговорНеотлож-
ные нуждыПо догово-
руОпределе-
ны в дого-
воре
Поиск име-
ющих воз-
можность и
желающих
помочьКредитова-
ниеПолучение
процентовПредостав-
ление зало-
га, гаран-
тий или вы-
полнение
иных усло-
вий кредит-
ного дого-
вораКредитный
договорПо догово-
руПо догово-
руОпределе-
ны в дого-
вореВысокие
процентыДополни-
тельная
эмиссияПриобрете-
ние права
собствен-
ности, воз-
можность
участия в
управлении,
желание по-
лучать диви-
дентыРазмеще-
ние ценных
бумагПроспект
эмиссииПо реше-
нию обще-
го собранияОпределя-
ются реше-
нием обще-
го собранияПредусмот-
рены при ликвидацииНеобходи-
мость тща-
тельного
соблюдения
определен-
ных юриди-
ческих про-
цедурГосудар-
ственная
субсидия из
федераль-
ного или
местного
бюджетаРазвитие оп-
ределенного
вида дея-
тельности
Постанов-
ление, рас-
поряжение
админис-
трацииГосудар-
ственная
или терри-
ториальная
программаПо целево-
му назначе-
нию прог-
раммыОпределе-
ны в прог-
раммеНе предус-
мотреныДефицит
бюджетаПривлече-
ние средств
иностран-
ных инвес-
торовПриобрете-
ние собст-
венности,
захват рын-
ка, внедре-
ние и разви-
тие техноло-
гийВыполне-
ние усло-
вий догово-
ра или ин-
вестицион-
ного кон-
курсаДоговор
или инвес-
тиционное
соглашениеВ рамках
договора,
соглашенияПо догово-
руОпределе-
ны в дого-
воре, согла-
шенииПоиск ино-
странных
инвесторовГрантРазвитие
новых тех-
нологий,
наукиПобеда в
конкурсеРешение о
предостав-
ленииСтрого по
решению о
назначенииПо услови-
ям выделе-
ния грантаНе предус-
мотреныНеобходи-
мость одер-
жать побе-
ду в кон-
курсеПривлече-
ние средств
акционеровЖелание
способство-
вать процве-
танию об-
ществаНаличие
средствРешение
общего соб-
ранияПо реше-
нию обще-
го собра-
нияПо реше-
нию обще-
го собра-
нияПредусмот-
рены реше-
нием обще-
го собра-
нияОтсутствие
достаточно-
го количе-
ства сво-
бодных денег
1. Преимущества и недостатки дополнительной эмиссии
Преимущества дополнительной эмиссии:
· отсутствие необходимости при второй и прочих эмиссиях вносить изменения в устав; достаточно один раз определить количество дополнительных акций, которые объявляются при учреждении общества (размещаются в любой час «Х»);
· возможность моделирования изменений уставного капитала общества при его учреждении;
· предоставление полной свободы акционерному обществу в определении перспективы финансового развития;
· расширение возможностей акционерного общества в реальном управлении и формировании акционерного капитала и его собственников;
· ускорение роста уставного капитала.
Недостатки дополнительной эмиссии:
· практически полная свобода и бесконтрольность совета директоров в изменении состава собственников в том случае, если вопросы проведения дополнительной эмиссии отнесены к их компетенции;
· субъективный подход при определении числа дополнительных акций, фиксируемых в уставе;
· отсутствие методик, рекомендаций по оптимизации соотношения числа дополнительных и размещенных акций с учетом конкретного профиля, типа, отраслевой принадлежности акционерного общества.
То, что сегодня дополнительной эмиссией многие предприятия попросту пренебрегают, свидетельствует об отсутствии четкого представления с механизме ее осуществления у многих акционеров.
Дополнительная эмиссия является весьма привлекательным методом финансирования, что обусловлено свободой выбора срока дополнительной эмиссии, ее объема, практической неограниченностью по масштабам выпуска в рамках емкости вторичного рынка ценных бумаг, заинтересованностью инвесторов в реальном доступе к управлению капиталом.
Негативно воспринимается дополнительная эмиссия из-за необходимости очень тщательно готовить документы по ее проведению, из-за больших организационных хлопот и недостаточной степени точности прогноза социально-экономических последствий для работающего коллектива и аппарата управления в результате ее проведения.
Однако время и жесткие финансовые реалии настойчиво подводят многих акционеров-учредителей, владельцев акционерных обществ к мысли о приоритетности и необходимости проведения дополнительной эмиссии как способа, прежде всего, привлечения дополнительных инвестиций. Специалисты считают, что больший эффект достигается при более крупной
1 2 3 4 ... последняя
|
|
|
|
 |
На сайте: |
, ,
|
